商品期货配资好不：什么是期货配资，为何涉嫌非法经营

李泽民：光强律师事务所副主任、经济犯罪辩护律师、金牙刑事律师团队经济犯罪辩护与研究中心主任

黄家博：经济犯罪、赌博犯罪辩护律师、光强律师事务所赌博犯罪辩护与研究中心秘书长

最近资本市场非常动荡商品期货配资好不，P2P平台接连遭遇雷击。

在P2P平台迅雷新闻的手机上，有一则新闻格外引人注目。

即：武汉特大期货配资涉嫌非法经营犯罪，最高10倍配资26亿元。

有朋友问我：期货配资看上去是民间借贷关系，为何涉嫌非法经营？

在弄清楚这个问题之前，我们首先要弄清楚期货配资是什么？

众所周知，由于杠杆的存在，投资期货或期权更具投资吸引力。 与股票相比，追求“刺激”的投资者往往会选择投资期货和期权。

正是由于杠杆效应，投资期货或期权风险极大。 监管部门对于资本市场这一业务始终保持相对警惕的态度，对期货等金融衍生品设定了较高的准入门槛。

例如，根据原油期货相关适宜性制度要求，申请交易代码前5个工作日内个人客户保证金账户内可用资金余额不得低于50万元人民币或等值人民币。外币。 另外，在开户方面，投资期货的开户手续相当繁琐。 比如原油、股指期货，就要求投资者到营业厅当场开户并提交一系列材料。 开户完成后，还需办理银行转账等其他复杂事宜。

因此，很多想要依靠期货炒作走上人生巅峰的投资者，都因为资金不足而被强行挡在了“一夜暴富”的门前，而一些资金充足的投资者也放弃了想法​​投资期货因手续繁琐。 对于那些有钱又不怕麻烦的投资者来说，如果有更多的钱来充当本金，就相当于变相放大了杠杆，玩起来更刺激。

于是，在资本市场上，一些投资公司根据期货投资者自有资金数额提供一定比例的资金，并按月收取管理费。 期货资金配资业务蓬勃发展。

这就是期货配资的一般流程。

从上面的简单介绍中，我们也可以大致看出期货配资大概是怎样的。

具体来说，关于期货配资的概念，官方并没有明确的定义。

一般认为，期货配资是指投资者（投资个人/公司，以下简称“配资公司”）出借资金，交易方（期货交易者，以下简称“配置公司”）在期货市场进行的投资。客户”）委托理财的一种投资行为。 配资公司借出的资金可用于商品期货和金融期货的投资。 其根本目的是解决客户的资金困难，提高资金杠杆。

通俗地说，期货配资可以简单理解为配资公司借钱给有需要的客户进行炒期货。

那么，期货配资一般是如何运作的呢？

据笔者了解，主要包括以下几个步骤：

一是期货配资公司通过电信网络招揽客户存入（缴纳保证金）；

二、客户存款后，为客户提供10至50倍的配资比例；

三是期货配资公司在期货公司开设巨额资金主账户；

第四，期货配资公司向第三方软件服务机构购买仓配系统，然后划分为若干子账户，供需要配资投资者使用。 投资者使用配资公司提供的软件和账户进行配资期货交易。

第五，期货配资公司根据投资者交易手数收取手续费。

那么，核心问题来了：看似借贷关系的期货配资为何涉嫌非法经营？

首先了解一下什么是非法经营罪

根据《中华人民共和国刑法》第二百二十五条规定，非法经营罪是指违反国家规定，有下列行为之一的非法经营行为： （一）…… （三）经国家机关批准主管部门非法经营证券、期货、保险业务，或者非法从事资金结算业务……

从上述法律条款可以看出，违反国家规定商品期货配资好不，非法经营期货，是对非法经营罪的处罚。

那么，期货配资属于“期货业务”吗？

这个问题的答案，直接关系配资行为的定性问题。 期货配资一旦被认定为期货业务，该期货配资公司很可能被认定为“未经主管部门批准，开展期货业务”，相关人员涉嫌非法经营。

纵观现行法律法规，尚未发现相关规定明确规定期货业务的具体行为和范围。

参照《期货交易管理条例》第十七条的规定，期货业务具体包括：期货经纪业务、期货投资咨询业务以及中国证监会规定的其他证券业务。

有理论界人士认为，期货配资业务既不是期货经纪业务，也不是期货投资咨询业务，进而得出期货配资不属于期货业务，相关人员不构成期货业务的结论。非法经营罪。

但从目前的司法实践来看，这一观点似乎并未得到法院的支持。

以期货配资犯罪第一案——“乐易金融”非法经营案为例。

本案中，涉案公司乐易金融的业务模式可概括如下：

吸引客户入金（缴纳保证金）后，为客户提供10至50倍不等的资金配资。 客户配资后使用乐易金融提供的专用软件进行期货交易。 乐易金融根据客户交易手数收取手续费。

法院认为，乐易金融的期货配资模式属于场外期货交易行为，未经国家许可，不受监管，社会危害性巨大。 最终，相关人员因非法经营罪被判刑。

不难看出，期货配资行为之所以在司法实践中容易被认定为非法期货操作，其背后很大的原因是期货配资再次放大了期货投资的杠杆，这很可能给投资者造成损失并具有较大的风险社会危害。

因此，为了维护金融市场的稳定，国家用非法经营罪来打击此类行为并不困难。

李泽民

光强律师事务所副主任、重大刑事案件辩护律师、金牙重大经济犯罪辩护研究中心主任

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黄家博

经济犯罪、赌博犯罪辩护律师、光强律师事务所赌博犯罪辩护与研究中心秘书长

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